叶檀的博客

消费者胜利大逃亡是谁之罪

2012-5-17 每日经济新闻

    国际上做空中国者的主要证据之一，是中国无法提振内需。近两年的消费数据印证了这一点。

    中国无法实质性提振消费，是因为中国的企业与消费制度不保护消费者，导致中国制造沦为中国市场，导致消费者的群体性大逃亡。

    中国消费者再次痛切地感受到什么叫做信用溢价。

关键是企业赢利而不是存准率

2012-5-14  东方早报

　　5月12日，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是预期之内的下调，缘于对全球及国内经济现状判断。

　　今年1月17日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将今明两年全球经济增长预测大幅下调至2.5%和3.1%，并认为全球经济已进入非常困难的阶段。而在去年6月发布的上一份报告中，世行预测全球经济2012年和2013年将分别增长3.6%，时隔半年后的最新预测分别下调了1.1%和0.5%。

股票市场已经开始新的布局

2012-5-16 每日经济新闻

    相信牛市幻想，不如立足现实。现实是，中国股票市场的新时代已经开启，各路人马正在加紧布局，关键词是国际化，对冲。不认清这一事实，将对中国股票市场做出错误判断。

    一系列的数据正在显示，全球与中国经济都处于艰难的转型过程中，各种压力模糊地显示出方向，中国经济转向内需，中国制造被中国市场所取代，人民币汇率市场化的步伐越来越快。而欧元区有可能迎来第一次分裂，即使没有，剧烈的阵痛将难以避免，美国正在致力于内部规则的完善，致力于弥补去杠杆化之后的金融黑洞，实体经济的效率比拼、创新比拼是经济大国的首要前提。

国开行的重庆情结

2012-5-15 FT中文网

    疲惫的乐观主义逐渐凋谢。

    中国靠投资拉动经济的模式受到质疑，高铁等投资效率受到质疑，以国家开发银行为代表的基础建设主要融资者的未来债务风险受到关注。

    5月10日，《金融时报》报道，国家开发银行近日与重庆市政府在渝签署合作备忘录。双方将在高速公路、两江新区建设等基础设施领域，化工、钢铁、物流等高端产业领域，保障房、中小企业、教育等民生领域，矿产、农业、能源等国

该死的金融衍生品

2012-5-15 每日经济新闻

    过于复杂的金融衍生品走入死胡同。

    摩根大通事件因为金融衍生品交易巨亏20亿元。20亿亏损不是茶杯里的风暴，是击向华尔街的一记重拳，华尔街没有理由继续傲慢。

    摩根大通的亏损之所以令人震惊，是因为这家金融机构是次贷危机的赢家，风险管控的明星，一手创造了CDS产品，在对冲手段上得心应手。如今东窗事发，颠覆了金融市场的基础，全过程全对冲根本是不可能实现的幻想。