叶檀的博客

新股发行改革的根本是什么？

2012-1-17 每日经济新闻

    中国的A股市场到了转折的关键时刻，此时不能靠登高一呼的孤胆英雄，而是集体的改革合力。

    新股发行改革的根本是建立信用机制。

    拉高股指最简单的办法是暂停发行新股，引入新的资金。这是“和面”理论的重新上演，水多了加面，面多了加水。到现在为止，一些人士提出的办法主要是增加资金，如引入社保与公积金入市，如引入RQFII，如增加QFI

紧缩货币对中国争夺资源定价权有利

2012-1-16 解放日报

    贸易顺差下降，出口行业遭遇打击，对其他行业有利。包括大宗商品在内的资产品价格下降，是中国的福音。

    2011年，中国贸易顺差降至自2005年以来的最低点1551.4亿美元，相比去年下降比上年净减少263.7亿美元，收窄14.5%。此前数年中国经济处于出口红利期，2006年贸易顺差1774.7亿美元，2007年和2008年，贸易顺差曾分别达到历史高位的2618亿美元和2981亿美元，是入世之前的十倍左右。

投资者为什么甘心被美国、德国剥削？

2012-1-14 每日经济新闻

    近两年国际债券市场的利率与收益率，忠实地再现了穷者愈穷、富者愈富的理论。

    这被称为马太效应，“因为凡有的，还要加给他，叫他有余。没有的，连他所有的，也要夺过来”，在西方文化中古已有之。

    德国人长期积累下来的财政信用、金融信用在关键时刻，帮了德国人、甚至欧元区的大忙。

食利行业盘剥中国经济

2012-1-12 南方人物周刊

    一个庞大的食利阶层正在盘剥中国经济，使中国经济结构转型困难重重。中国加入WTO之后，享受了十年的外需红利，而在中国从外需转向内需之时，由于资金紧张，使中国经济逐渐转向食利模式。

    2011年，实体经济一片肃杀，任何从事与资金配置相关的行业，如担保、典当、银行等，均能大获其利，他们拥有了实际上的资金紧缺溢价与风险溢价。笔者甚至听说，有建设保障房的公司在拿到低价资金后，首先投入市场获取高额利润。

操纵价格的交易所必须关闭

2012-1-13 每日经济新闻

    在38号文公布后，1月9日，第一家主动停盘的非贵金属类大宗商品电子盘——天津保税区大宗商品交易所出现，这家负面新闻缠身的交易所表示要“配合执行国务院38号文件中的指导意见”。

    中国的大宗交易所整顿正当其时，目前正处于中国期现货定价体系形成的关键时期，如果任由泡沫炒作者、市场操纵者搅乱市场，中国的交易所必须成为骗子的乐园，建立中国定价系统会成为一个大笑话，上海期交所、航运所等交易所费尽九牛二虎之力建立的话语权，都会被动摇，正在成形中的中国定价体系的所有努力将付之一炬。