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叶檀的博客

 
 
 

日志

 
 

与其让600亿进入温州不如为炒煤团正名  

2011-10-10 23:19:55|  分类: 金融视界 |  标签: |举报 |字号 订阅

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与其让600亿进入温州不如为炒煤团正名

 

2011-10-11 新京报

 

    温州再次陷入资金链断裂的困境。

 

    政府出招帮扶中小企业走出高利贷泥潭,披露拟议出台的政策包括以再贷款方式推出600亿的金融稳定资金,推出税收优惠政策,政府出面禁止银行等金融机构抽贷逼债,政府牵头重组企业。

 

    600亿资金进入温州,不管是以再贷款的方式,还是以地方平台公司贷款或者以贷款定向宽松的办法实行,都不可能起到太大效果。谁哭得凶就给谁糖吃的资金绥靖政策,以前没有、现在更不会根治地方政府与中小企业的资金饥渴症。

 

    600亿相对于庞大的民间高利贷市场无异于杯水车薪。里昂民间借贷报告也显示,温州民间未偿贷款总量或至8000亿元到1兆元,由于本地企业开始破产,料今年有10%-15%未偿贷款将会变成坏帐。

 

    近日中金公司发布的研究报告称,中国民间借贷余额在2011年中期同比增长38%至3.8万亿元,占中国影子银行贷款总规模(中金公司估计)的约33%,相当于银行总贷款的7%。中金称,如果未来出现和2008年类似的不良贷款增长,银行业小企业不良贷款预计将增加1550亿元,相当于公司贷款总额的0.46%。虽然中金公司指出对正规金融企业影响不大,却忽视了企业担心逼债现象的故意瞒报现象,也忽视了存在于银行的高息揽储、溢价贷款与民间高额借贷利率之间的相关性。

 

    如果央行给了温州再贷款,是否要给珠三角再贷款,是否要给市长带队争贷款的苏南政府再贷款?否则,其他地方政府情何以堪?

 

    擒贼先擒王,治病要断根。目前实体企业的症结在于,从事中下游的实体经济、中小企业的利润已经不足以支付各种成本。北京大学国家发展研究院联合阿里巴巴集团10月9号发布了针对珠三角小企业生存报告,称原材料及人工等成本大幅上涨,今年以来的平均利润率同比下滑30%至40%,平均开工率降至七成。小企业主们对于未来有比2008年金融危机时更悲观的看法:72.45%的受访企业预计未来6个月没有利润或小幅亏损。如果实体企业的平均利润都象温州一样降到3%左右,所有的民间借贷都将成为浮出水面的可怕冰山。

 

    放松货币,通胀预期恶化;紧缩货币,高利贷盛行,何去何从?是以定向的货币宽松缓解燃眉之急,还是以紧缩的货币与优惠的税收为中小企业腾出空间?

 

    与其给予温州600亿元再贷款,还不如为炒煤团、为民间金融正名。

 

    再贷款有百害而无一利,我国的再贷款曾经是基础货币的主要发行方式,再贷款就是货币注水的同义语,一旦打开再贷款的阀门,相当于宣告重新开启中国量化宽松货币政策,无异于以全局性的通胀为高利贷者买单。600亿的基础货币加上5倍的货币乘数,相当于3000亿元,那还不如直接向温州贷款千亿来得便捷,起码不用全民为高利贷者买单。

 

    温州实体经济式微,除了资金不畅之外,还因为实体经济的普遍没落。从事实体经济的人无路可走,说明中国进入了经济分水岭,拥有资源配置权或者参与资源配置的机构拥有财富,而中下游的中小企业只有被剥削的命。温州缺的不是资金,炒房团、炒煤团、高利贷横行说明了这一点,温州缺的是实体经济的市场公平环境,缺的是对草根经济、草根金融的二次正名。

 

    上世纪80年代中期,市场化改革挽救了深陷抬会危机中的温州经济,2000年后炒房团成为温州资金的出口,是中国房地产资本时代到来的象征,也是温州实体经济没落的象征。当前年炒煤团被赶出资源行业,温州资金失去了获得上游资源溢价的机会。如果温州炒煤团不能正名,温州经济也永无出头之日。

 

    为民间金融正名,让民间资金以合理的价格为企业所用;为炒煤团正名,让温州企业为代表的民间企业打破行业壁垒。再贷款、税收优惠等举措只能解决癣疥之患,任何以不公平为代价的纠偏行为,必然导致更大的不公平。

 

注:有报道称,温州高利贷,80%流向房地产,其次是博彩业,

    有两则新闻显示,官银入市,占大部分。

    政府不应再贷款,而应贷款。

    绝不能让大众稀里胡涂买单,而是债务关系人自己买单,时间可以拉长。

    

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