注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

叶檀的博客

 
 
 

日志

 
 

比次贷更可怕的造假   

2012-07-10 01:49:09|  分类: 金融视界 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

比次贷更可怕的造假

 

2012/7/9 解放日报

 

一场金融安全飓风,席卷了西方金融衍生品市场。

 

世界各大银行的信用被放在火上烤,巴克莱银行首当其冲。从627号巴克莱银行的调查结果曝光开始,受Libor操纵丑闻冲击,截止75号的两周,巴克莱市值累计下跌约20%,市值蒸发约50亿美元,被罚款4.52亿美元,损失首席执行官、首席运营官在内的三名高管。事情还在继续发酵,20家左右的国际知名金融机构,甚至英国央行都被牵扯到丑闻之中。

 

英国首相卡梅伦72日宣布将成立由议会上下院共同参与的独立调查委员会,对银行业整体展开审查。英国财政部独立委员会于4日举行听证会,协助政府审查libor操作方式,美国联邦调查局正在调查处于丑闻核心的14名巴克莱交易员,欧洲、英国、日本、美国监管部门联手,美国证监会、美国司法部、美国商品交易委员会都不会善罢甘休。

 

事件源于伦敦银行间同业拆借利率LIBOR被操纵,全球主要债券收益率、债券衍生品收益率以及商业贷款利率等,都要由libor定价,其市场之大难以想像:据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,全球有超过800万亿美元的证券或贷款与Libor相联系,包括350万亿美元的掉期合约和10万亿美元贷款。可以说,libor是全球金融市场的定价基石,是全球金融市场最重要的利率,比信用评级公司还要重要,没有libor就没有信用市场的定价。

 

最重要的基准利率,被操纵,全球金融市场所受冲击可想而知,全球金融行业从次贷、信用评级、摩根大通亏损一路走来,信用伤痕累累,现在终于连最核心的利率都无法护卫。

 

Libor依靠主要金融机构报价。包括巴克莱、瑞银、汇丰、花旗等16家银行,每天向英国银行家协会提交借贷利率估值,后者去除最高的四个估值和最低的四个估值,通过计算余下八个估值的平均值得到每天的LIBOR值。

 

各银行本该如实汇报自己估计的借贷利率,但监管机构发现,20052009年期间,巴克莱高管和交易员共向LIBOREURIBOR(欧洲银行欧元同业拆借利率)报价员请求人为更改利率257次,试图抬高或降低利率估值,以增加衍生品交易的利润或降低损失。

 

2008年初开始, 美国商品期货交易委员会、美国司法部、英国银行家协会等各方开始就LIBOR的准确性展开调查。调查机构怀疑,多家机构在很长一段时间内联合操纵LIBOR。因此2006年至2008年设定美元LIBOR委员会的所有16家银行都被要求“提供相关信息”。可以说,此次操纵丑闻曝光,是欧美监管者加强监管的结果,是把金融信用的脓疮披露于太阳之下,以免进一步恶化。

 

未来金融业模式将会发生改变,大型巨无霸银行分拆机率增加,银行交易部门与报价、研究部门被勒令有严格的防火墙,金融衍生品交易受到密切监管,所有的金融机构信用都不会被赦免。

 

受到一连串信用危机打击的金融机构已经自顾不暇,他们无力对抗监管层的深度监管。时髦的混业经营模式日薄西山,美国就不可能再开放,而金融衍生品交易的规模受到控制,以往在黑箱中运作的交易现在被要求向监管层提供数据,衍生品与对冲基金的土壤在欧美,变得贫瘠。这些金融机构中的大部分,或者消失,或者搬迁到亚洲。

  评论这张
 
阅读(22791)| 评论(22)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017