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​股市万点仍是梦   

2014-12-17 21:18:51|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市万点仍是梦

2014/12/15 每日经济新闻

刘姝威女士说股指万点不是梦,引发一片争议,事实上这片文章比较严谨,只是标题吓人。

没有时间限制谈万点,等于隔空放炮,毫无意义。刘姝威女士提出万点的五大前提条件,实现每一条都不容易,因此要在短时间内达到万点是难上加难。

从这五大前提来说:实业整体利润水平高于股票投资收益,目前传统实业净利润也就2%左右;股票投资收益主要来自于股票分红,而不是高买低卖。这等于让庄家捡来,让多数股票成为汇丰这样的蓝筹股,谈何容易; 水泥、钢铁、造纸等行业中,污染和连续亏损的上市公司必须退市,这是个漫长的过程,需要政府、执法机构、企业配合,否则中国实体经济立马崩溃;严惩黑嘴和庄家,证监会是在做,同时证监会需要清理门户,从此前股市疾速上升来看,黑嘴、庄家屡禁不绝,甚至根植于土壤之中。对于中国股市而言,要做的是守住底线,不让庄家看到其他投资者的底牌。

股市明年到万点绝非中国经济上选,这意味着现有上市公司炒上天。

首先,目前全球经济除美国外,全部低迷,美国也不能独立成仙。美国恐慌指数突破21,一周暴涨63%,美欧股市纷纷下挫,资金涌往避险天堂国债市场,美国十年期国债利率滑落至2.08%,德国十年期更写下0.63%的历史纪录。作为资源货币的澳元受大宗商品下降拖累,1211日兑美元跌至20106月以来的最低点82.15美分。

其次,中国目前的配资公司、高利贷等进入股市,对于未上市公司进行事实上的抽血,因此,监管部门从事两个工作以扼制泡沫化趋势。

1215日开始,证监会正式开启对部分证券公司两融、股票质押回购等业务的现场检查。截至12日的一个交易周,沪市融资买入余额连续攀升超30天,调高两融业务费率、整体或部分提升保证金比例,成为各券商控制交易风险的主要举措。据称,券商融资保证金最高比例为10.9。但配资公司、高利贷公司等已经介入市场,杠杆率高达80%。面对疯狂局面,抑制融资比率是必然之选,否则,一旦股市回落10%左右,就会很多人倾家荡产。

第三,证监会对核心的发审体制进行改革。证监会主席肖钢最新表态,“积极推进股票发行注册制改革,在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上,适时适度增加新股供给。”目前IPO“堰塞湖”严重,截至1211日,证监会受理首发企业636家,其中,已过会29家,未过会607家。未过会企业中正常待审企业583家,中止审查企业24家。自今年6月以来,证监会实行了较为严格的“预期管理”机制,每月新股批文下发数量保持在1012家左右,批文下发时间保持在月度中旬。

以这样的僵化模式,A股市场不能反映市场生态的变迁,会是经济后视镜,境内的信息类、创新类公司在境外上市,境内市场则是传统制造企业、大而不倒企业的天下,估值不可能提升。只有注册制能够同步跟上市场的变化,而注册制的实行哪怕是受到控制的注册制,都会大幅增加上市家数,这将极大地抑制股票市场畸高现象。

目前市场虽然上升,依然是脆弱的,成交量、波动率等大幅震荡,忽而在万亿以上,忽而7000亿,恐慌系数上升,这依然是个让人恐慌的市场,根本没有到奋不顾身、人人杀入的阶段。

股指万点会实现,有可能在数年之后,市场改革、实体经济略有起色,到时看上市公司家数、市盈率与收益才能得到结论。以目前的市场,还做不到。

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