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叶檀的博客

 
 
 

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混合所有制不能蜕变为血腥的公私合营  

2014-02-21 05:10:15|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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混合所有制不能蜕变为血腥的公私合营

 

2014/2/21 每日经济新闻

 

混合所有制破题,这是中国经济大事。

 

混合所有制做得好,增强中国经济活力,使大而笨重的国企瘦身增效,做得不好,民企资产填入国企的无底洞,为国企输血,成为新一轮血淋淋的公私合营过程。更糟糕的可能性是,把混合所有制变成做低资产价格、利益输送的过程。时移世易,公私合营带有强迫性质,现在没有举着枪逼迫民企进入国企。

 

219日下午,中石化公告,公司董事会审议并一致通过了《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组,同时引入社会和民营资本参股,实现混合所有制经营,其中,社会和民营资本持股比例将不超过30%。消息一出,股市油气混合所有制概念股大涨。

 

中石化起到引领作用,好象在说,看吧,连这么重要这么堡垒森严的行业都可以实行混合所有制了,我们是真心改革,以后各行业混合所有制将蔚然成风。

 

大炮任志强212在亚布力论坛上炮轰混合所有制,表示混合所有制定义不清,是个伪命题,民资进入不会起到什么效果,而国有企业管理层可能借产权变化改变治理结构“化妆逃跑”,混合所有制执行不下去,“混合的结果,不是国有的侵吞民有资产,就是是民有的侵吞国有资产,一定是这两种结果,不会有第三种结果。混合制是骗人的,没用。”

 

担心不无道理,但遭遇到其他温和派人士的反驳,温和派认为,从国企的二、三级子公司实行混合所有制,可以改变目前垄断而低效的现状。

 

混合所有制的前提是建立双方认可的游戏规则,而后照章执行。如果把股权多元化叫做混合所有制,那么重要国企的核心资产上市,都已实现了混合所有制,结果有目共睹,不停地重组、上市、融资,以及石油系统屡屡曝光案件说明风险已经失控。此次中石化拟引入的资本包括社保基金、保险、私募,也可以有各类大型民营企业,如果是社保与保险,无异于引入大型投资者,徒有改革虚名。按照以往的模式重组上市,不会触动庞大的国有企业,而市场已经无力再为僵尸公司买单,只有改革才能让市场振奋,混合所有制题材的热炒将证明这一点。

 

中石化推出的计划野心勃勃。

 

首先是资产规模庞大。据《第一财经日报中》报道,中石化拟重组的油品销售业务属于其“销售事业部”板块,中石化在近几年来成为中国最大、世界第二大的成品油供应商,有遍布全国的销售网络。在各地约有30家地方石油销售公司,同时还有中石化(香港)有限公司、中石化森美(福建)石油有限公司(中外合资企业)及中国石化销售有限公司等。截至2013年底,中石化销售业务板块拥有自营加油(气)站30532座、成品油管线超过1万公里、储存设施的总库容约1500万立方米。2013年境内成品油经营量持续增长至1.65亿吨,同比增长3.8%,零售量1.14亿吨。

 

沪市上市的中石化总资产2012年底为1.2万亿,营销及分销板块经营收益426亿,抵销事业部间销售收入占合并经营收入比例53.6%。看来中石化是拿出了一块大头资产向各路资金吆喝进场,要吸纳的资金以千亿计,没有上百亿资金的企业或者投资公司,根本买不到登船票。

 

公司大小都不能以势压人,许多动辄拿新加坡国企说事的人营造出国企也可市场化的假像,成功的企业有共同的特点,在法治市场下遵守共同游戏规则,以利润为追求目标。中国呵护下的国企恰恰缺乏这两点,企业目标多元化、高管亦政亦商,法治环境严重匮乏。

 

中石化要展现出混合所有制的改革诚意,而非圈钱诚意,需要事先按照法律法规厘定游戏规则。比如请独立第三方评估资产,比如混合所有制下的第三方重要股东如果监管分享收益,比如万一出现利益输送如何纠偏,比如在中石化万一违规民资股东如何获得救济?

 

魔鬼隐藏于细节,区分圈钱还是改革,关键在于游戏规则的科学设计和严格执行。中石化打开了一个大盖子,盖子里面的内容将直接决定,未来的混合所有制改革能否成功,能否取信于民。在设计改革之前,不要忘记股市圈钱的悲惨教训,中国再也禁不起新一轮折腾了。

 

注:汇丰的PMI远低于预期

欧美市场没有那么要中国货

国内长期不振

 

常去买菜的小店

老板回来了,一口熟悉的福建话

回老婆老家江西将近一个月

每天守着蔬菜猪肉小摊

勉强糊口,靠小区里的熟客

门面最节俭,在住户一楼,全开放

放菜用木板,进肉不超过20

吊着一盏小白灯

冬天的傍晚,显得更黑了

就象小店家的人生一样惨淡

普通人离乡背井过日子真不易

 

推荐《反脆弱》,提供另类思考方式

是《黑天鹅》的延续思考

 

人生像木柴,烧到后端

红红的温热,感情就是亲情了

 

221日叶檀评市场:

新闻1:刘汉集团被公诉

点评:重建社会秩序、市场秩序,财富重新来过,用新的规则,即法治市场规则。能否成功,保佑吧。

 

新闻2:汇丰PMI指数低于预期

点评:内需惨淡,外需下来,立马显形。持续两个月,会喊底线思维,资金反而会松动。现在就是橡皮筯,经济好紧一紧,不好松一松,频繁的短期调控度过艰难期。

 

新闻3:主要投行研究中国硬着陆应对之策

点评:各国家说不定早就开始研究。没什么应对之策,中国崩盘,全球落水,因为中国是只大象,很重。想想中国一旦出现难民潮的情形吧。

中国购入美元,黄金,目前铜进口又创高位,储存一切可以储存的,应对寒冬。

温水煮青蛙将是长期的,一个个小泡沫崩溃,贪图厚利者最终将一无所得。

 

周末到了,祝朋友们周末愉快,放轻松,看看讲阴谋的纸牌屋。

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